李文華- 聚騰資本GT Capital

為落實專業分工與獨立經營，華碩自2009年12月11日宣佈分割暨減資案，採取方式為釋出75%和碩聯合(和聯)股權給全體華碩股東，華碩則取得25%股權，同時就分割的營業價值辦理減資85%，分割基準日為2010年7月1日。

減資後，華碩股本降為新臺幣63.7億元，每股淨值由39元拉升至150.5元，和聯每股淨值則維持40.6元。

華碩目標價計算方面分成二部分，一為華碩品牌部分明年EPS4.2元，給予本益比14倍(過去歷史本益比9~18倍的中間值)，和碩明年貢獻華碩EPS1.5元，給予國內ODM廠平均本益比10倍，目標價74元(4.2*14 + 1.5*10)，潛在上漲空間32%。

分家而停止交易後在6/24同步恢復交易，華碩恢復上市買賣參考價為225.1元，和碩新股上市承銷價格則為36元。法人表示，和碩淨值約41元，以掛牌價換算股價淨值比僅0.87，低於筆記型電腦代工同業平均股價淨值比的1.6。

經過一個多月停止交易後，華碩終於重新恢復交易，由於在最後交易日時，法人賣壓並不重，因此一般預期，以華碩明年每股稅後盈餘將上看23到24元的基準下，新掛牌價225.1元，本益比還不到10倍，且低於外界給予品牌廠平均13到15倍本益比，預期華碩股價至少將回到300元。

- 資料來源：元大